Об инвестировании

По просьбе vadiooo решил написать про то, почему и как менялись мои предпочтения относительно выбора инструментов для инвестирования.

Сберегать и куда-то вкладывать деньги я начал практически с первой своей зарплаты. Отчасти это было предопределено психологией – я достаточно легко мог довольствоваться ограниченными расходами, поэтому деньги оставались сами собой. С другой стороны, периодически возникало непреодолимое желание купить чего-нибудь дорогое относительно уровня обычных расходов, и я понял, что очень приятно, когда есть загашничек, из которого такую покупку можно профинансировать. В итоге стал вкладывать деньги на депозиты.

Но доходность депозитов была невысокой, и когда накопилось чуть больше средств, я стал подумывать о других способах вложений. Во время учебы мне часто говорили, что вложения в акции имеют большую доходность, чем депозиты – анализ российских данных (благо РТС у нас с 95 года существует) подтвердил это утверждение. В это время как раз стали достаточно массово появляться ПИФы – где-то я о них услышал в рекламе, и, зайдя в очередной раз в банк, спросил, нет ли у них каких предложений. Сказали, что нет, но вот буквально через пару месяцев появятся – ну я и вложил небольшую сумму через пару месяцев.

Первые вложения оказались достаточно успешными, и после этого я перестал пополнять депозиты, а лишь пролонгировал их, а новые средства грузил только в ПИФы. Много экспериментировал и вкладывал в разные фонды. Всегда это были фонды акций, так как смысл смешенных фондов и фондов облигаций мне не очень ясен — если хочется снизить риск, то гораздо продуктивней часть средств положить на депозит. Особенно это актуально сей час, когда депозиты «застрахованы».

Параллельно с вложением анализировал и сопоставлял, благо со временем появилось много сервисов с рейтингами ПИФов, в итоге сделал ряд выводов, который в принципе можно легко почерпнуть в соответствующей литературе:

• Прошлое лидерство фонда достаточно мало способствует его больше доходности ex ante, в итоге заранее угадать лидера практически невозможно;
• Большинство фондов проигрывает широким индексам, так как обыграть рынок сложно, а управляющим фондов еще на что-то жить нужно;
• Управляющие наших фондов, мягко говоря, оборзели — плата за управление, всякие там расходы фондов, плата аудиторам и депозитариям непомерно большие. Я вот открыл первый попавшийся фонд, а там все это составляет 6,3% в год от величины активов, а ведь еще с вкладчика хотят срубить несколько процентов за вход и выход из фонда. Для сравнения у большинства брокеров транзакционные издержки даже при минимальном обороте будут не более 0,2% от объема сделок и никаких поборов за «управление».

В итоге мне стало не понятно, зачем нужно платить вознаграждение фондам, которые в массе своей уступают индексам, так как казалось, что мне вполне по силам реализовать индексную стратегию с минимальными издержками.

Да вложение в акции сопряжено с чуть большими усилиями — тут приходится не только заводить деньги, но еще самому покупать акции, и периодически докупаться на дивиденды, но при пассивном управлении различия не существенны, а экономия на плате «управляющим» достаточно большая.

Мне показалось, что лучше я сам поуправляю и поэкспериментирую за эту плату, а если результат будет неудачным, то перейду к индексной стратегии. Разработав простенькую стратегию на основании портфельной теории, стал выбирать брокера — основные требования были следующие:

• Так как я во время торгов на работе, должна быть возможность совершения сделок вне дома с помощью браузера или мобильных устройств;
• Так как я собирался торговать достаточно пассивно, то транзакционные издержки меня не очень волновали, но какая-либо ежемесячная плата (за депозитарий, услуги или пользование торговой системой) должна отсутствовать.

В итоге выбор пал на Атон — нулевая регулярная плата + возможность торговать с наладонника. Но к сожалению выбор оказался неудачным, так как буквально через пару месяцев в Атон ввели достаточно приличную плату за возможность торговли с наладонника, в результате я перебрался в Тройку, где остаюсь до сих пор и пользуюсь WebQuikом.

Торговать начал в достаточно сложный период 2008 года, и, судя по всему, выбор был сделан правильно:

• Прошел кризис с меньшей просадкой, чем у отслеживаемых мною ПИФов;
• Всегда понимал и мог регулировать уровень риска своего портфеля, а в результате спал спокойно;
• Пока получил результат лучше, чем РТС и большинство отслеживаемых мною ПИФов.

Кроме того, мне это просто интересно.

Сам я не сторонник быстрых решений и до сих пор имею некоторые вложения в ПИФы, но когда возникает потребность в деньгах, потихоньку ликвидирую свои вложения.