Егор

Про выбор акций

Портфель я решил формировать не на основе рыночной капитализации, а равновзвешенный. Но какие акции включить в его структуру?

Можно конечно взять за основу какой-нибудь ходовой индекс, но больно уж я не люблю Газпром и некоторых других стандартных участников таких индексов. Можно долго и нудно проводить анализ по DCF, но это отнимает много времени и усложняет управление портфелем. Хотелось бы иметь какой-нибудь простой и доступный индикатор для отбора акций в целях инвестирования на длительный срок.

Как пишут специалисты, дивиденды неплохо предсказывают доходность на длительных горизонтах для рынка в целом, и до некоторой степени это правило работает и на уровне отдельных акций. Таким образом, выбор пал на дивидендные акции, к плюсам которых можно добавить еще и следующие моменты:

• Первоначально дивиденды за 5 лет просто найти в квартальных отчетах, а после это можно с минимальными усилиями обновлять статистику по мере поступления дивидендов на брокерский счет; 
• Учитывая отсутствие традиции уважительного отношения к миноритарным акционерам, расчеты на основе денежных потоков имеют мало смысла, так как в итоге денежные потоки могут «уплыть» куда-нибудь не туда, а дивиденды более реальный показатель потоков для миноритария; 
• Поступление дивидендов на счет облегчает ребалансировку портфеля — не надо ничего продавать, а можно лишь докупаться на дивиденды для поддержания примерно равновзвешенной структуры, экономя на налогах. 

И еще один момент: у многих эмитентов есть обычные и привилегированные акции, при этом префы стоят меньше, а дивиденды по ним больше, и есть некоторый шанс конвертации префов в обычку. По этим причинам в подобных случаях, я отдаю предпочтение префам в качестве дивидендных акций.

Шашлычник

Про акции

Потребность в регулярном контроле рисков отпала, поэтому потихоньку перешел к более пассивному подходу к инвестированию, ориентированному на долгосрочную доходность. Но дурная голова рукам покоя не дает, поэтому совсем уж все сводить к покупке индекса не хочется. Нужны были какие-нибудь простые для реализации идеи, которые, возможно, позволят немного поднять доходность, но в первую очередь успокоить зуд в беспокойных руках.

В итоге остановился на нескольких идейках.

Первая из них, использовать в качестве целевого ориентира индекс не на основе рыночной капитализации, как обычно делается, а равновзвешенный:

• В таком индексе больший вес мелких акций, которые вроде как исторически иногда имели чуть большую доходность; 
• При долгосрочном вложении котировки акции имеют тенденцию возвращать к среднему, поэтому продажа тех из них, которые в последнее время бодро росли, увеличив свою долю в портфеле, и покупка тех, которые подотстали, может чуток добавить к доходности; 
• Но самое главное, такой подход не сильно усложняет дело по сравнению с совсем пассивной покупкой индекса, и даже немного упрощает, так как не надо париться с определением рыночной доли.

В походе

Снова к цели

Склонность к пьянству и обжорству подкосила меня на благодатной испанской земле, но пришло время снова двинуться к цели. Хотя вес вроде отскочил, краткосрочно постараюсь закрепиться ниже отметки в 76 кг, а там посмотрим.

Сеня