пятница, 25 сентября 2009 г.

Итоги торговой недели

После нескольких недель роста произошло небольшое снижение, а волатильность достигла очередных минимумов.
В итоге РТС минус 1,63%, а у меня минус 1,02%.

среда, 23 сентября 2009 г.

Лидирующий индикатор за август

Лидирующий индикатор по США растет пятый месяц подряд, что предвещает скорое начало восстановления. Совпадающий индикатор перестал падать, но расти не хочет.
Похоже, как и у нас, восстановление будет неспешным (U), хотя говорить об этом определенно еще рано.

вторник, 22 сентября 2009 г.

Третий звонок

Вышли данные по физическому объему оборота розничной торговли за август:
  • +1,8% к июлю 2009 года;
  • -9,8% к августу 2008 года.
С расчисткой от сезонности и случайных колебаний впервые с мая вырисовывается нисходящий тренд. Скорость падения небольшая (менее 3% в годовом исчислении), но это уже третий подряд симптом замедления роста (или даже возобновления падения).
Пока я сохраняю уверенность, что нас ждет 3-5% отскок по ВВП с последующей стагнацией на достигнутом уровне.
Будем ждать статистику по базовым отраслям. К сожалению, меня на момент публикации не будет в России, но по возращению посмотрим, что там нарисовалось.

воскресенье, 20 сентября 2009 г.

Об австрийской школе, Де Сото и Мизесе

Давно хотел подробнее познакомиться с австрийской школой. Одна из первых книг по экономике, которую когда-то дал мне почитать мой дед, была написана представителем этой школы фон Хайеком «Дорога к рабству», однако это было давно и деталей я не помню. Впоследствии я частенько слышал, что представители этой школы стояли у истоков многих идей, лежащих в основании современной экономической теории, а так же сталкивался с цитатами представителей австрийской школы, и они у меня вызывали явную симпатию. Но полноценного знакомства с учением австрийцев у меня до сих пор не было.

К счастью пришел кризис, а в результате все чаще стали попадаться отсылки к австрийской школе, так я и вышел на доступную публично книжку Де Сото «Money, Bank Credit, and Economic Cycles».
Книжка объемная (около 1000 листов), написана доступным языком и явно ориентирована на широкий круг читателей. По своей структуре она существенно отличается от привычных книг по экономике. Значительную часть текста составляют исторические и правовые экскурсы при минимуме формул и аналитических выкладок. Как я понял, это не следствие ориентации на широкий круг читателей, а характерный для австрийской школы подход — Де Сото часто упоминает, что классики скептически относились к экономическим расчетам и на этом основании строили критику социалистической системы.
Не со всем могу согласиться, но в целом мне подходы австрийской школы очень понравились, и захотелось почитать Human Action Мизеса. В связи с этим возник вопрос, по какому источнику его лучше читать:

Насколько хороши русские переводы?

суббота, 19 сентября 2009 г.

Итоги торговой недели

Помнится, Тройка Диалог в начале месяца написала, что сентябрь в России исторически самый неудачный месяц, но мы растем который раз подряд и растем неслабо:
  • РТС плюс 4,10%;
  • У меня 3,99%.

вторник, 15 сентября 2009 г.

Еще один неприятный сюрприз

Вышли данные по индексу промышленного производства за август:
  • -3,0% к июлю 2009 года;
  • -12,6% к августу 2008 года.
Опять падание, и хотя тренд все еще восходящий, есть над чем призадуматься. Тем более что это второй звоночек подряд. Будем внимательно следить за развитием ситуации, но появляется все больше подозрений, что восстановление может быть не таким гладким.

воскресенье, 13 сентября 2009 г.

Итоги торговой недели

Только я решил вложиться чуток в депозиты, как РТС стрельнул на 12,50%, а у меня вышло 11,28%. С одной стороны приятно, но с другой опять повысилась (и сильно) волатильность, что печалит.

вторник, 8 сентября 2009 г.

Конец бюджетного месяца

Закончился очередной бюджетный месяц. Бюджетный дефицит возрос, бюджетные ограничения становятся все жестче и начинают оказывать некоторое влияние на инвестиционную политику в сторону повышения ее консервативности. С учетом этого и состояния рынка в этом месяце буду вкладывать излишки средств на депозиты, а не в акции. Household net wealth практически не поменялось, а поэтому уровень расходов пока можно сохранить на старом уровне.

воскресенье, 6 сентября 2009 г.

Индекс потребительских цен

Вышел индекс потребительских цен за август:
  • 0,0% к июлю 2009 года;
  • 8,1% к декабрю 2008 года;
  • 11,6% к августу 2008 года.
С расчисткой от сезонности рост цен составляет 11,3% в годовом исчислении. Начавшийся пару месяцев назад интенсивный разгон инфляции приостановился, что с одной стороны приятно, учитывая мою любовь к низкой инфляции, а то как-то стыдно за Россию — практически везде рост цен ниже, чем у нас. С другой стороны, торможение инфляции может косвенно свидетельствовать о том, что у нас опять что-то неладно, и начавшийся рост экономики тормозится.
Будем ждать цифры по отраслевому росту за август, надеюсь, что ничего страшного мы там не увидим.


суббота, 5 сентября 2009 г.

Налич и житейское

Сходили вчера на Петра Налича. Новых песен особо не прибавилось, но почти все старые в новой аранжировке. За последний год коллектив явно научился лучше играть, в итоге получили самые самые положительные впечатления.
Для тех, кто не знаком с творчеством Налича, несколько песен. Выбрать что-то сложно, благодаря стилистическому разнообразию композиций, поэтому для затравки одну относительно новую и пару из старого репертуара.







Сегодня сводили Сеньку в бассейн – ему понравилось. Если позволит здоровье, может быть, к следующему сезону научится плавать.

Итоги торговой недели

РТС припал на 2,38%, а у меня минус 3,18%. Что радует, так это продолжающееся снижение волатильности.

среда, 2 сентября 2009 г.

Output gap

Благодаря наводке khapuga ознакомился с «Квартальным обзором инфляции» за второй квартал 2009 года, подготовленным ЦБ РФ. Оказалось, что там присутствует многострадальная оценка output gap, с расчетом которого я долгом мучился.



Посмотрел я на результаты ЦБ и понял, что не грех и свой вариант подвесить, хотя изначально не собирался, понимая, что мой подход страдает массой несовершенств. Судя по результатам ЦБ, проблемы не только у меня.

вторник, 1 сентября 2009 г.

Индекс выпуска товаров и услуг по базовым видам экономической деятельности

Наконец опубликовали Индекс выпуска товаров и услуг по базовым видам экономической деятельности за июль:
  • +12,2% к июню 2009 года;
  • -9,6% к июлю 2008 года.
Серьезный рост к предыдущему периоду, в том числе с расчисткой от сезонности. И как это часто бывает в переломные моменты «хвост виляет собакой»: если по итогам предыдущего месяца скорее можно было констатировать падение, то теперь выясняется, что растем мы уже три месяца, начиная с мая.
В результате, если раньше были какие-то сомнения относительно роста ВВП в третьем квартале, то сей час можно констатировать, что рост будет и достаточно уверенный.
В настоящий момент представляется наиболее вероятным отскок на 3-5% в течение относительно короткого промежутка времени, а вот, что будет потом утверждать можно менее определенно, но я ставлю на достаточно затяжное топтание на одном месте.