Чуток усовершенствованная зависимость стоимости корзины от нефти

Решил обновить зависимость стоимости бивалютной корзины от цены на нефть по данным за 4 квартал 2009 года, с учетом пересмотра ряда более ранних показателей. Точка, соответствующая последнему кварталу 2009 года, оказалась ниже расчетного «равновесного» уровня. Аналогичная ситуация сохраняется и на данный момент, таким образом, при прочих равных следует ожидать увеличения стоимости бивалютной корзины. Как и ранее, 28 млрд. долларов интервенций приводят к корректировке стоимости бивалютной корзины примерно на 1 рубль.



Однако случайно в голову пришла новая идейка – проверил, а она оказалась статистически значимой. Грубо говоря, если рубль был переоцененным, то он окажется переоцененным еще некоторое время. Таким образом, на данный момент в зависимости учитываются следующие факторы:

• Цена нефти;
• Изменение международных резервов;
• Степень переоценки/недооценки курса в предыдущий период.

В результате можно выделить зависимость для следующего периода с возможным разбросом, и долгосрочную зависимость, когда текущая переоценка/недооценка постепенно перестанет оказывать влияние на курс.

С учетом модификации расчета, точка, соответствующая последнему кварталу 2009 года, оказалась ниже расчетного «равновесного» уровня, поэтому трендовая зависимость для первого квартала 2010 года находится ниже долгосрочной зависимости. Примерно 33 млрд. долларов интервенций приводят к корректировке стоимости бивалютной корзины на 1 рубль, что похоже на предыдущий результат. Точность новой зависимости немного выше.